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【行業動態】資管行業監管須有“一盤棋”思維

發布人:admin發布日期:2016-12-05訪問人數:2872
 

    目前我國對資管業務尚無明確、清晰的界定,多個部門分別對不同資管產品有相對獨立的監管權限。從外部監管環境看,全行業在法律法規的完善和整合、監管標準的統一、監測監控的協同等方面,還有不小的提升余地。各大類資管產品在產品準入、投資范圍、募集推介、信息披露、資金資產托管、投資者適當性管理等方面,監管標準并不一致。


    最近,部分基金公司、券商和保險公司旗下多款資產管理產品被曝在打新股中涉嫌違規操作,這是繼中國證券業協會發布2016年第6號“首次公開發行股票配售對象黑名單公告”后,又有多個資管機構涉嫌違規。目前大資管行業的產品安全、監管標準和投資者保護等再度成為市場熱議話題。


    近年來,我國資產管理行業發展迅猛,各類資管產品日益豐富,參與主體、管理規模、市場影響越來越大。統計顯示,截至2016年6月底,銀行理財、信托計劃、公募基金、基金專戶、券商資管計劃、私募基金、保險資管等各大類資管產品總規模約為60萬億元。飛速發展的資產管理行業,一方面匯集了大量社會資本,有力地支持了實體經濟、創新創業發展,在一定程度上緩解了企業融資難問題;另一方面,以其較強的專業能力和風險控制能力,滿足了大眾理財需求。


    在看到成績之余,資管行業仍存在諸多問題也不容忽視。目前我國對資管業務尚無明確、清晰的界定,多個部門分別對不同資管產品有相對獨立的監管權限。從外部監管環境看,全行業在法律法規的完善和整合、監管標準的統一、監測監控的協同等方面,還有不小的提升余地。由于歷史原因,各大類資管產品在產品準入、投資范圍、募集推介、信息披露、資金資產托管、投資者適當性管理等方面,監管標準并不一致。有的依據國家法律,相應的法律關系為信托關系;有的依據部門規章,法律關系為委托代理關系;還有的產品僅僅依據當事約定,法律基礎、法律關系均不清晰。


    要避免這些問題發生,應當從下好“一盤棋”的角度,統籌考慮好大資管行業的監管全局。首先,在投資者保護方面,理順資管機構與投資者間的權利義務關系。尤其在完善法律法規方面,既要考慮到當前投資者適當性標準差異的實際情況,又不能忽略監管鏈條的延續性和統一性,努力避免法律法規適用“撞車”。


    其次,大力強化穿透式監管,認清混業經營背景下部分結構性資管產品的本質,嚴防監管套利發生。這就要求監管部門發揮協同效應,杜絕資管機構利用相對分割的市場隱藏產品形態,努力厘清產品交叉投資、借用通道的產品脈絡,建章立制增強產品的透明度,降低產品結構的復雜性和傳染性風險。尤其對那些“明股實債”產品、以“資管”之名行“借貸”之實的產品、疊加杠桿并帶有很大潛在系統性風險隱患的產品,要加大部門聯動監管力度。在此過程中,各個監管部門不應對資管業子市場寬松有別,更不能把希望寄托在兄弟部門之上。

 

    再次,“一盤棋”思維還應積極引導資管資金進入實體經濟,從經濟發展全局高度,用好增量,盤活存量,杜絕資管資金脫實向虛,把錢用在刀刃上。同時嚴厲打擊那些以錢炒錢、延長投融資服務鏈條、惡意抬高融資成本的行為,堅決遏制部分資管機構實施隱形剛性兌付策略、偏離了行業發展本質的錯誤。


    一言以蔽之,當前快速發展的大資管行業,不僅需要監管部門有“一盤棋”思維,還需要行業參與各方都有大局觀念、看齊意識,努力化解和消除資產管理發展中的問題和障礙,從整體上促進全行業健康、可持續發展。(來源:中國信托業第一門戶網站)

 


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